开办首饰公司40亿小非解禁来临力量钻石再引关注

yaboleyu 2022-09-13 行业资讯 28 0

  财联社新消费日报8月17日讯(研究员梁又匀),8月16日晚间,力量钻石发布公告称,为推广培育钻石产品在国内零售市场的快速发展,公司与上市公司潮宏基等共同投资设立子公司,参与创建并运营培育钻石饰品品牌。

  同时,力量钻石还宣布,将在美国投资不超500万美元设立“孙公司”,培育钻石销售、饰品销售、客户服务等。在投资目的中,力量钻石解释到,这有利于贴近下游市场,实现对终端客户的本土化覆盖,把握重要的行业前沿发展趋势等。

  8月初,证监会已批准上市不满一年的力量钻石再度进行定增融资,用于将现有的培育钻石产能扩张至现有的5.32倍,金刚石单晶产能扩张至现有的2.53倍。此番成立多家公司,或许是力量钻石在为部分产能的消化提供新渠道。

  力量钻石2022半年报显示,公司上半年营收4.48亿元,同比增长105.14%;归母净利润2.39亿元,同比增长121.39%,数据表现均超业绩预告。这也使得力量钻石股价近期持续走高,多家机构看好。

  但随着9月的临近,公司上市后的首轮总计占比15.67%股份的小非解禁也即将到来,给公司未来的股价走势带来些许不确定性。截至8月17日收盘,力量钻石跌1.5%,总市值267.3亿元。

  培育钻石赛道主要分为上中下游三部分,力量钻石所处的原石生产毛利率相对较高,约为50%~60%。2022年中报显示,公司综合毛利率为68.22%,略高于行业平均区间。

  下游的品牌零售盈利能力也不可小觑,通过首饰设计、营销等方法也可将公司毛利率提升至60%。A股涉及相关概念的上市公司,包括豫园股份、曼卡龙、潮宏基。

  资料显示,潮宏基为国内珠宝首饰龙头企业之一,主要从事中高端消费品牌的产品设计、研发和管理,关注“都市白领女性”消费群体。在潮宏基旗下的多个消费品牌中,“梵迪”已上架培育钻石系列珠宝。在此次合资中,潮宏基出资占比为55%,而力量钻石占比20%。

  尽管此前,力量钻石也曾成立名为深圳科美钻科技有限公司的潮流饰品子公司,但据互动平台信息,科美钻目前暂未开展经营。

  开源证券研报数据,2025年全球培育钻石首饰销售额有望达到156亿美元,渗透率约为15%,而我博奥体育app下载国市场规模约为24亿美元。而国内各大珠宝品牌多数处于观望之中,新兴品牌有较大的拓展空间。

  四方达、中兵红箭均曾透露推出培育钻石饰品的意图。黄河旋风更是早在数年前就瞄准了培育钻石的首饰市场,2019年公司事业部经理胡军恒就表示将拓展全产业链,“打造属于我们自己的钻石品牌”。

  2021年招股书显示,力量钻石、科美钻分别注册了“爱丽芬得”、“光之谷”以及“VALLEYOFLIGHT”等商标。

  不过,由于培育钻石的工业和消费领域是两种形态的产品,且消费端国内培育钻石品牌仍处于起步阶段,力量钻石此次的动作会有怎样的未来,还未可知。

  对于首饰级的钻石而言,成品的纯净度、大小尤为重要。在培育钻石领域,成品质量与合成工艺有关。当前,钻石合成采用的HTHP法与CVD法已能够实现首饰级钻石的工业化量产。

  一直以来,力量钻石在HTHP法上拥有技术优势。2020年力量钻石公司掌握5ct白色培育钻石生长技术,这也标志着国内HTHP生产技术已达世界前列。而使用CVD法的生产商在国内虽有分布,但生产规模、成本及技术水平还有待提升。

  据力量钻石的定增融资说明书显示,公司将计划采购1800台六面顶压机用于扩产,HTHP法依旧是公司未来几年主要生产路线。

  因此在技术迭代风险中,力量钻石也承认,CVD法在产品品质、生产成本、产品性价比等方面更具优势,而公司在该领域的技术储备尚不足时,公司将面临核心竞争力下降、客户流失风险,进而影响公司营业收入和盈利水平。

  HTHP法主要采用六面顶压机制取,生产成本低、周期短,但设备损耗率较高,生成的钻石普遍较小。因此也被业内人士调侃为“关上炉子听天由命”。若想获取颗粒更大的培育钻石,HTHP法需要多次反复试验,能耗成本瞬间上升。

  CVD法为化学气相沉积法,产物纯净度更高,成本下降前景好,且可用于制造大克拉钻石。然而,目前国内相关核心部件仍需要从国外进口,技术团队需要一定的经验基础,且生成一颗钻石耗时较长。我国CVD法技术达到世界一线水准的企业不多,目前有宁波晶钻、上海征世、杭州超然等。

  力量钻石上市于2021年9月末,根据招股书的解禁条件,未来一个多月内公司将迎来首批小非解禁。

  此次解禁将涉及8位股东,总计股份占比15.67%。若以8月17日最新收盘市值267.3亿元来计算,预计本轮解禁市值将高达41.89亿元。

  从招股书公示的股东增资价格来计算,2018年,夏红明、王六一、张婧、夏峻以及私募基金农银投资等,以8.64元/股的价格买入相应份额股票,若在解禁期卖出将获得超25倍的溢价。而以16.06元/股买入相应股份的另一私募基金,国控创投则将获得超13倍溢价,账面浮盈超5亿元。

  之所以收益猛然增加,主要得益于二季度以来培育钻石概念走热。在半年报预增的多家培育钻石龙头企业中,受下游工业市场需求增长带动,大部分公示均显示业绩预增在100%上下。

  力量钻石净利润实际增长幅度达121.39%,不仅超公司自身给出的预增数据,也超出市场预期。5月初公司拆股至今,股价已累计涨幅超70%,最近一周涨势有所放缓。

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